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石油马拉松战争拼的是耐力

2018-10-29 12:00:17

石油马拉松战争拼的是耐力

油价还在下跌,今年年初以来原油期货已经暴跌38%,同时布伦特原油期货今年已经下跌42%。截至12月8日收盘,纽约商品交易所明年1月交货的原油期货价格下跌4.23%至每桶63.05美元,明年1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌4.17%至每桶66.19美元,双双刷新五年低位。没有,只有更低,12月10日,纽约原油期货暴跌,再次创下五年新低,美原油终收跌2.88美元,跌幅4.51%,报60.94美元/桶。布伦特原油期货价格周二收盘下跌2.60美元,跌幅3.89%,报64.24美元/桶。机构普遍继续看空2015年的原油价格,从理论上来说,各方尤其是沙特、俄罗斯以及中东其他产油国家应该保价限产。

情况相反,沙特率先表明态度。在OPEC美国新生的非常规天然气,谁生产谁亏本。

美国一点也没有为页岩气撑腰的意思,反而火上浇油。美国库存充分,需求继续疲软。上周汽油库存增加820万桶。

此前有观点认为,油价下跌乃有意为之,目的是压垮俄罗斯经济。悲催的俄罗斯只好继续加大油气出口,以弥补经济下滑预算不足。

这一轮下跌谁会终获胜?沙特为首的中东产油国暂时无忧,沙特有7500亿美元的外汇储备,油价下跌储备升值,并且沙特在中东产油国拥有主要话语权,采油成本比伊朗等国低一半,能够抗得住原油的进一步下跌。

美国非常规天然气会垮吗?即使垮了也没有关系,美国不仅有原油市场话语权,有货币市场话语权,不能忽视的是,美国经济构成中消费占主导。分析师称,以某些指标衡量,经济增速的大约三分之二来自消费支出,而能源行业的占比接近10%。这是迄今为止油价下跌对股市大盘影响不大的原因之一。原油下跌后,财富从生产企业向消费者转移,可以继续增加美国的消费量。

俄罗斯在这轮马拉松中只有独自承受压力。俄罗斯油气潜力巨大,经济与石油联系密切,俄罗斯以前通过向欧洲出口石油获得经济支撑。但俄罗斯向西之路中断,转而向东,希望推动卢布石油。问题在于,卢布的定价权并不掌握在俄罗斯央行手上,今年卢布直线下挫,使得卢布石油成为泡影。

在这场战争中,石油消费大国似乎获得,其实未必。中国作为石油消费大国,开始原油战略储备购买价格预测不算太低,而在原油价格下跌过程中,中国不断增加进口以摊薄成本,因此,中国石油价格到底多少需要经过精细的测算。可以认为,对中国有好处,但不会太大。

做空石油的投资者还在上升,对此,我们要做好充分准备。

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